早上刚开盘，国投白银LOF就直接趴下了，跌停俩字挂在头顶，连挣扎都没怎么挣扎。因此谁也没想到，前一天还在二级市场上风头无两的“明星”，转眼就成了投资者嘴里“亏麻了”的反向指标。就在昨天，这只基金的交易价格冲到了2.804元，可它的净值才1.9278元，溢价率高得吓人。监管一看不对劲，立马让基金公司出公告：12月26日一开市就停牌一小时，十点半才放行。结果复牌不到几分钟，资金掉头就跑，成交额一下子干过8亿元，活脱脱一场散户围猎的现场。

其实早有征兆。从12月24日开始，这只基金的流通份额就猛增，一天新增1.04亿份，同时光那天申购的资金就近2个亿。如果按每人最多买500元算，当天可能就有40万普通人往里冲。这些人图啥？不就是贪图那点套利空间嘛。价格比净值高出快一半，看着就像是天上掉钱。可问题也出在这——太多人同时这么想，结果谁都跑不出去。

国投瑞银也没闲着，12月29日起，直接把A类份额的定投上限卡到100元。以前你说定投，五百一千随便设，现在不行了，就一百，不能再多。这意思再明白不过：别涌了，再涌真要出事。然而这招拦得住理性的人，拦不住上头的行情。更离谱的是，有些投资者手一抖，输错代码，把“国投瑞盈LOF”给买涨停了。这基金跟白银八竿子打不着，纯属躺枪，可它周二周三照样连着两个涨停，你说荒唐不荒唐？

有记者也坦白，前天刚投了500元进去，心想趁着溢价搞一把“白捡钱”的套利，结果一觉醒来，发现成了全市场最倒霉的那个反向指针。现在别说套利了，能按净值赎回都不错了。之前那几天，这基金在二级市场天天涨停，流动性好的像不要钱，可价格越飘，风险越大。于是等到监管一出手，情绪一崩，跌起来比涨还快。

Wind的数据不会说谎：12月前三天，基金份额增加了将近2亿份，而之前一周才涨了0.51亿。资金跑步入场的速度翻了几倍，但大家似乎忘了，LOF基金的价格最终还是要向净值靠拢的。因此高溢价迟早要还，只是看谁接最后一棒。现在不少人已经站在了擂台上，手里还攥着买完的份额，等着看还能不能翻身。

市场有时候就是这样，热闹的时候人人往前挤，冷场了才想起来低头看账户。你买的时候觉得是机会，等卖的时候才发现，原来大家都想卖。